Jak wynika z kompleksowego rocznego raportu branżowego Mysteel, chiński sektor żelazokrzemu stoi w 2026 r. przed bezprecedensowymi wyzwaniami w związku ze zbliżaniem się uruchomienia około 1,04 mln ton nowych mocy produkcyjnych w kontekście strukturalnego spowolnienia w produkcji stali.
Fala ekspansji mocy produkcyjnych
Presja podażowa będzie się pojawiać stopniowo w drugiej połowie 2026 r., głównie w wyniku czterech-projektów na dużą skalę, których uruchomienie zaplanowano na lipiec-grudzień. Ponadto opóźnione projekty na rok 2025 w prowincji Gansu, projekt średnio-żelazomanganu węglowego-w Mongolii Wewnętrznej oraz projekt wymiany mocy produkcyjnych w Shaanxi-łącznie reprezentujący 252 000 ton/rok-wykazują duże prawdopodobieństwo uruchomienia w ciągu 2026 .
Analitycy branżowi szczególnie niepokoją się potencjalnym wpływem na rynek dużego zintegrowanego projektu „magazynowania-sieci źródłowej-ładowania-” (SGLS) w Mongolii Wewnętrznej, kiedy już zacznie on działać. Takie projekty optymalizują integrację zasobów energii w obszarach wytwarzania, przesyłu, zużycia i magazynowania, potencjalnie oferując uczestniczącym hutom znaczne korzyści w zakresie kosztów energii elektrycznej.
Popyt-Boczny wiatr
Perspektywy popytu charakteryzują się równie wymagającą dynamiką. Produkcja stali, pochłaniająca większość produkcji żelazokrzemu, przechodzi transformację strukturalną charakteryzującą się „zmniejszeniem wolumenu i optymalizacją zapasów”, co nieuchronnie ogranicza wzrost konsumpcji. Inne sektory konsumpcyjne oferują niewystarczające wyrównanie:
Ekspansja stali nierdzewnej pozostaje ograniczona, jedynie spółka joint venture Hangzhou Iron & Steel-Zhenshi Holding Group (2,51 mln ton rocznie) i spółka Guangdong Guangqing Technology, która realizuje projekty o wydajności 400 000 ton rocznie, których zakończenie zaplanowano na 2026 rok. W przypadku większości planowanych przyrostów mocy prawdopodobne są opóźnienia ze względu na niskie marże i intensywną konkurencję.
Niewielkiej ulgi nie przynosi sektor magnezu, kolejny znaczący konsument. Utrzymujące się powolne warunki i słaby popyt na rynku niższego szczebla będą hamować przyrost nowych mocy produkcyjnych, a prognozuje się, że łączna zdolność produkcyjna wzrośnie zaledwie o 5,9% rok-do-roku do 1,44 mln ton rocznie.
Rynki eksportowe zwiększają wyzwanie i prognozuje się, że dostawy skurczą się do 380 000 ton pod utrzymującą się presją rynku międzynarodowego.
Ewolucja struktury kosztów
Pomimo obaw związanych z popytem, koszty produkcji zapewnią wsparcie rynkowe. Oczekuje się, że ceny pół-koksu, kluczowego surowca, odnotują umiarkowany wzrost cen w 2026 r. Co ważniejsze, od 1 lipca 2026 r. prowincja Shaanxi wprowadzi dopłatę za energię elektryczną w wysokości 0,10 RMB/kWh dla sektora żelazostopów. Chociaż wiele hut wykorzystuje własne jednostki energetyczne, obiekty zależne od sieci stają w obliczu bezpośredniego wzrostu kosztów.
„W 2026 r. ceny żelazokrzemu będą ściśnięte pomiędzy rosnącymi kosztami a miażdżącą nadwyżką mocy produkcyjnych” – podsumowuje ponuro raport Mysteel. „Rentowność będzie w mniejszym stopniu zależeć od cen rynkowych, a bardziej od dostępu do taniej-elektryczności, stabilnych surowców i unikania karnych taryf za energię. Oznacza to zdecydowane przejście branży od konkurencji skali do konkurencji-kosztów” .
